金融危机还是开始了其在欧盟的大爆发。

　　从北岩银行、HBOS银行，到富通银行、Hypo Real Estate(HRE)，虽然大西洋东岸的欧盟各国积极寻求对策，试图建立防火墙，但欧洲还是没能抵挡住华尔街瘟疫来势汹涌的蔓延。

　　当地时间10月5日，德国总理默克尔和财政部长施泰因布鲁克站在摄像机前发表声明，向

　　公布这一决定的同时，施泰因布鲁克也宣布了对深陷困境的房地产贷款商HRE的最新援救计划。新方案中，德国金融业同意提供150亿欧元的额外流动性，从而将政府与各银行、保险公司共同为HRE提供的信用担保额度提高到500亿欧元。

　　此前一天，欧盟主要国家领导法国总统萨科齐、德国总理默克尔、英国首相布朗以及意大利总理贝卢斯科尼刚刚在巴黎进行了一次紧急会晤，商讨应对信贷危机的系统性解决方案，倡言“共同应对”。

　　但第二天，德国便公布了独立的救市方案。分析人士认为，这或许会引起欧盟内部的政策不平衡，为系统性解决方案的出炉蒙上一层阴影。

　　Hypo危局：政府出手

　　Hypo Real Estate是德国的第二大贷款机构，到今年6月30日，该公司提供融资的投资组合总额高达3154亿欧元。交易风险头寸高达828亿欧元，而其核心资本仅为74亿欧元，核心资本充足率为8.4%。

　　虽然在上半年仍有逾2亿欧元的净利，但过重的风险头寸和自有资本的紧张还是让HRE成为上个月信贷危机爆发之后最先向政府寻求援助的德国金融机构。但将其推入此番困境的，还是该公司去年在爱尔兰收购的子公司Depfa Bank Plc，一家专注于为政府提供融资的公司。

　　HRE业务中比重最大的同样是其在公共建设中的投资，在3154亿欧元的投资组合中，有2327亿欧元均是政府融资的头寸。Depfa持有大量美国的城市财政债券，而这些债券的评级上个月受到了信用评级机构的调降。在高度紧缩的信贷环境之下，再融资几乎不可能，Depfa的流动性立刻出现了严重问题。

　　早些时候德国政府曾提出由财政部牵头并提供265亿欧元信用额度，而多家银行和保险公司提供另外90亿欧元信贷额度。但救援计划展开后，银行和保险公司们才发现Depfa美国城市财政债券的问题，原本计划维持到2009年底的350亿欧元额度并不充足。

　　10月4日，多家银行和保险公司停止了参与救援计划的进程。由于参与银行和保险公司的身份均未披露，因此记者未能联系到相关发言人对此事置评。而德国财政部发言人Stefan Olbermann表示近期民众对金融市场“极大不确定性”忧虑持续增加，政府5日推出的新举措着眼于稳定市场情绪，建立市场信心。

　　各金融机构同意额外提供150亿欧元流动性，并可能在2009年内再提供另外100亿欧元流动性以帮助HRE渡过难关。

　　记者从德国财政部一位女官员处获得证实，政府仍将只为原计划中的350亿欧元信贷额度提供担保。而让已经退出的银行和保险公司们转而投入更多的资金，政府在其中扮演了怎样的角色，该官员拒绝置评。

　　德政府：担保只是信号

　　10月5日，默克尔在新闻发布会上称：“我们要告诉所有的储户，没有人会蒙受任何损失。”

　　而在德国财政部发言人Jeanette Schwamberger 看来，这项覆盖逾5000亿欧元的担保计划不过是政府做出的一个姿态。“政府有很大的可能一分钱也不用出”，她向本报记者表示，“这只是政府希望传递出的一个信号，希冀藉此支撑市场信心。”